的囧(jiong)境

都說2022年的夏天(tian)比往年都熱，但比(bǐ)起環氧樹脂行業(yè)的建♌廠、投資😘熱來(lai)說還是小小巫見(jiàn)大巫，連溫熱都算(suàn)不🏃🏻上。

據粗略統計(ji)，中國大陸環氧樹(shù)脂現有年産能200多(duō)萬噸，在😘建和拟建(jiàn)年産能有400多萬噸(dūn)，合計有接近700萬噸(dun)/年。

據不完全統計(ji)，2021年中國大陸環氧(yang)樹脂實際消費量(liang)為150萬🍉～170萬☎️噸，其中電(diàn)子電氣、塗料、複材(cai)（含風電）三大行業(yè)各占約30%，其餘10%散用(yong)在其🔆他行業中。産(chan)能（含潛在産能）與(yǔ)現實消費量之間(jiān)存在3倍或3倍以上(shàng)的過剩情況。

作為(wéi)碰到新問題的環(huán)氧樹脂行業的老(lao)司機，對此現🏒象從(cong)産生的原因、今後(hou)的開發與發展方(fang)向、投資條件🌈等幾(ji)個方面談談自己(ji)的粗淺看法。

環氧(yǎng)樹脂屬化工生産(chǎn)行業，前些年在化(huà)工項目一💰刀切、安(ān)全環保壓力嚴苛(kē)的情形下，現有環(huán)氧樹脂企業擴産(chan)、新建項目的立⁉️項(xiang)、審批、拿地等正常(chang)生産經營活動受(shou)到有些地方政府(fǔ)、相關職能部門的(de)嚴格限制，銀行及(jí)投資、金融界也❄️因(yin)此不看好環氧樹(shù)❤️脂方面的融資及(ji)投資。

但近年一部(bu)分高耐熱、高彈性(xing)、低收縮複合材料(liao)用環氧🤞樹脂、光🛀🏻學(xué)特性用及特殊電(diàn)子材料用高性能(néng)“特種環氧樹脂”及(jí)其配套☔材料曾被(bèi)相關部門列為“卡(kǎ)脖子”新材料，通過(guo)業内外相關人士(shì)和專家的過度解(jie)讀，少量“特種環氧(yang)樹脂卡脖子”被産(chan)業界錯誤地理解(jiě)為包含固态、液态(tài)這些極其普通的(de)在内的🌈所有環氧(yang)樹脂，因而引發了(le)一股熱浪滾滾的(de)投資建廠熱潮。

因(yīn)受“卡脖子”輿論引(yǐn)導，目前融資、立項(xiang)、建廠等變得相對(duì)🈲容🔞易，從而産生了(le)不少環氧樹脂的(de)新建和拟建項目(mù)通💰過立項。

二、受表(biǎo)面利潤驅動

這幾年，環氧樹(shù)脂的價格不斷地(di)出現不正常的飙(biāo)升，沒有高隻有更(gèng)高，沒有敢報價隻(zhi)有更敢報價，這主(zhǔ)要由如下因素促(cu)😄發：

其一、環保政策(cè)壓力和執法壓力(lì)，因停産、搬遷、停業(ye)整頓等“不⚽可抗力(li)”因素壓縮了不少(shǎo)産能；

其二、風電火(huo)熱，消費了不少環(huan)氧樹脂；

其三、因疫(yì)情問題，在進口不(bu)暢的同時增加了(le)出口，此消彼長，使(shǐ)本就有點緊張的(de)環氧樹脂市場變(biàn)得更加緊張；

其四(sì)、人為炒作：原料供(gòng)應商、環氧制造商(shāng)、貿易商抓住一些(xiē)樹脂企業甚至毫(háo)不相幹的化工企(qǐ)業安全環保事故(gù)、石油價格漲落等(děng)突發事件，任性炒(chǎo)作，動不動就不報(bào)價，“封盤”動作頻繁(fan)，人為制💔造市場恐(kong)慌，超常識地🎯漲價(jià)，提取🈲高額利潤🌏。這(zhè)應該是🔞造成漲價(jià)🍓離譜的大因素。這(zhe)棵自己種的樹、長(zhǎng)出的苦果，也正等(deng)着現有樹💃脂企業(ye)和新建企業品嘗(cháng)和吞咽。

這些因素(sù)造成了如下假象(xiang)：

其一、環氧樹脂是(shi)一個巨大的市場(chǎng)，且供不應求；

其二(er)、生産環氧樹脂有(yǒu)超常規的利潤。

由(you)于近幾年環氧樹(shu)脂行業獲得了高(gao)額、超常的利🌍潤，因(yīn)此催生了不少沖(chòng)動型的投資擴産(chan)項目。

三、“特種環氧(yang)樹脂”概念的謬誤(wu)

不知道出(chu)于什麼原因，國内(nei)通常把雙酚A型環(huán)氧樹脂🐪稱為普通(tong)型環氧樹脂，而把(ba)其它環氧樹脂統(tǒng)稱為特種環氧樹(shù)脂，甚至到現在還(hai)把極普通的線型(xing)，以及覆銅闆所用(yong)的被無鹵環氧樹(shu)脂💚逐步取代和淘(tao)汰的非環保型低(dī)📞溴環氧樹脂等稱(cheng)為“特種環氧樹脂(zhī)”。

筆者在日本環氧(yǎng)樹脂行業工作了(le)10多年，耳聞目染的(de)👅是除了一些有特(tè)殊構造、性能、高價(jià)、高利潤的環氧樹(shu)脂（如液晶環氧樹(shu)脂）被稱為“特殊”外(wai)，很少聽到㊙️所謂的(de)“特種環💔氧樹脂”這(zhe)個說法。

在日本，這(zhè)些市場規模很小(xiao)、生産出貨量很少(shǎo)的“特❤️殊epoxy”價格很☂️高(gao)，表觀利潤（看上去(qu)很賺錢，其實量少(shao)不賺錢）很高，其實(shi)有很多産品不可(ke)能大批量生産、銷(xiao)售或需要經曆很(hen)長時間才能形成(chéng)一定規模。典型的(de)是三菱樹脂工廠(chǎng)的結晶性、聯型環(huan)氧🧡樹脂，在批量生(shēng)産之前專利已經(jing)過期。據未經證實(shí)消息稱，日🐅本三菱(líng)化學即👅将停止“特(te)種環氧樹脂”中具(jù)代🧑🏽‍🤝‍🧑🏻表性‼️的聯苯型(xing)結晶性環氧樹㊙️脂(zhi)（商品牌号YX-4000系列，相(xiàng)當于東都化成的(de)YDC-1500系列）的生産和銷(xiao)售（東都化🔅成有無(wú)停産不明），這也可(ke)從某種程度上顯(xiǎn)示出“特種環氧樹(shu)㊙️脂”的另一面，即隻(zhi)為公司名聲“蹭流(liú)量”而不為公司賬(zhang)戶“賺流水”的現實(shí)。

所謂“特種環氧樹(shù)脂”的生産企業，特(te)别是這些年沾上(shang)電子、碳纖維複合(he)材料“特種環氧樹(shù)脂”概念的企業，總(zǒng)給政府相關部門(men)、投資商以及融資(zī)機構乃至🧑🏽‍🤝‍🧑🏻普通老(lǎo)🔞百姓以一種高科(kē)技、高利潤、高回報(bao)的聯想，這些本質(zhì)上屬于生産“普通(tong)”環氧樹脂的化工(gōng)企業更容易通過(guo)項目立項、審批、拿(ná)地以及融資等。通(tong)過粗略統計和分(fen)析，因為套用“特種(zhǒng)環氧樹脂”概念而(ér)增加的産能和潛(qian)在産能數量不少(shǎo)。

四、技術風險低但(dàn)産值大

國(guo)内現在生産的環(huán)氧樹脂絕大多數(shu)是态和固态樹脂(zhī)。

液态雙酚A型環氧(yang)樹脂的生産技術(shù)包括設備、工藝流(liu)程等大💘多數沿用(yòng)并基本上保持了(le)日本東都化成在(zai)上世紀80~90年🔞代的技(ji)術（下面再述）。

也基(ji)本上沿用了東都(dou)化成的一步法（YD-系(xì)列）和二步法（YD-901系列(liè)）技術。這些技術的(de)特點是單耗低、質(zhì)量好、色✏️相好💚、污染(ran)少，但需要使用。固(gu)體環氧樹脂生産(chǎn)的另一種方法為(wéi)中🏃🏻國大陸♌特有的(de)“水洗法”，一般認為(wéi)水洗法單耗較高(gāo)、質量較差，特别是(shi)端環氧基含量與(yǔ)日本技術産🛀品有(yǒu)一定差異，同時對(dui)環境的友好程🧑🏾‍🤝‍🧑🏼度(dù)也有一定差距。

經(jing)過幾十年的不斷(duan)複制（某些程度上(shàng)的改良複制），無論(lun)是✌️設✉️備、生産技術(shù)、分析技術等技術(shù)都基本固定。同時(shi)，在此過程中，培養(yǎng)♌了大批制造這些(xie)設備、設📐計生産線(xiàn)以及使用這些設(shè)備、生産線實施環(huán)氧樹❌脂正常生🥵産(chan)的公司和工程師(shī)。因此，對投✏️資生産(chǎn)這✊些環氧樹脂的(de)技術風險相對比(bi)其它📧行業低。

環氧(yǎng)樹脂生産比其它(tā)精細化工相對簡(jiǎn)單、産出（銷售額）/投(tóu)資比比較高。以标(biāo)準128為例，大一點的(de)一條生産線一年(nián)✌️可以生産5萬~7萬噸(dun)産品，價格以平均(jun)25元/公斤計，一個隻(zhi)有2條生産線的“小(xiao)💞廠”的年銷售額，就(jiu)可能超過創業闆(pan)公司的25億元的平(ping)均銷售🔞額。這是一(yī)🌈個多麼吸引眼球(qiu)的流量數據。

因上(shang)述原因，也吸引了(le)不少國有企業、資(zi)源企業、“跑流量”的(de)企業和資本參與(yǔ)，從而貢獻了不少(shǎo)的新産能和潛在(zai)産能。出于其他諸(zhū)多原因，也貢獻出(chū)不少📞漂亮的⭐數據(ju)。

（未完待續）

作者簡(jiǎn)介：潘慶崇，來自廣(guang)東廣山新材料股(gǔ)份有限公司。